本周行情评述：
现货方面，受益于云南多地出现特旱气候，从而诱发胶水产出下降，停割率超过90%导致减产预期出现。同时，中美贸易争端升级、短期进口胶价格上升的预期影响，本周农产品中心交易氛围回暖，交易品种增多，价格微幅上扬，呈量增价扬态势。全周共成交490吨各类天然橡胶，折干胶327.6吨，干胶综合平均价14365元/吨。其中浓缩乳胶406吨，周均价9163元/吨；20#标胶80吨，周均价10560元/吨。
期货方面，本周国内沪胶期货1909合约止跌上扬，周开盘价11820元元/吨，最高价12280元/吨，最低价11530元/吨，收盘价12205元/吨，涨430元/吨，成交量2548544手，持仓量419026手。
本周消息面：
1.据外电5月14日消息，印度国有橡胶局称，印度2018/19年度天然橡胶进口量激增至记录高位，因消费量增加之际产量下滑。
橡胶局在声明稿中称，该全球第二大天然橡胶消费国在2018/19年度进口了582351吨橡胶，同比增长24%。印度天然橡胶产量同比下滑7.5%至642000吨，而消费量跳增9%，创下121万吨记录高位。印度主要从越南、泰国、印尼和马来西亚进口天然橡胶。
2.云南西双版纳产区高温干旱，原料紧张，价格继续上涨。据了解加工厂胶水收购价在10.4元/公斤，部分地区接近停割，胶水稀少；胶块收购价格在9.7-10.2元/公斤不等。
3.泰国政府计划在16日召开会议，商议限制出口事宜，按照此前三国橡胶理事会（AETS）决议，泰国限制出口将在5月20日至9月19日执行，合计12.6万吨（含乳胶）。目前上述计划是否强制执行需待会议后确定。从过往限制出口的影响来看，对于当年的主产国供应不会产生影响，因为不限制出口的月份会补足出口量，并且5-9月为泰国生产和出口的淡季，并且也是中国进口淡季，每月平均3万多吨的出口削减，在生产和进出口淡季的对冲下，难以对上涨形成支撑。此外，限制出口已是老生常谈的话题，影响的只是短期价格的波动，难对长期价格形成影响。
本周国内库存：
截至5月17日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存431384吨，较5月10日当周大幅增加1560吨；周注册仓单422190吨，较5月10日当周大幅增加1220手。
后市展望：
近期云南西双版纳州严重干旱，当地气象局已经发布重大气象灾害（干旱）应急响应命令。鉴于旱情的持续，胶水产出将明显稀少，供应趋紧的态势将有助于胶价的提振，预计未来天胶市场继续呈现反弹模式。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）
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