■本报特约评论员张艳桃
本周行情评述：
现货方面，本周国内宏观经济偏弱，受此影响，农产品中心交易氛围寡淡，挂单量萎缩，成交意愿不强。全周挂单总量为2832吨，其中全乳胶2552吨，周均价13200元/吨。浓缩乳胶238吨，周均价9167元/吨。胶清胶42吨，周均价9150元/吨。
期货方面，受现货供应充裕、日胶走软以及多头平仓等因素影响,本周沪胶1905合约震荡走低，周开市价11845元/吨，最高11845元/吨，最低11090元/吨，收盘价11245元/吨，跌635元/吨，成交量1270038手，持仓量198204手。
本周消息面：
1.上期所表示，根据财政部、税务总局、海关总署于3月21日发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》有关规定，将下调上期所实物交割结算、标准仓单交易各品种的增值税税率。具体来看，铜、铝、铅、锌、锡、镍、黄金（出库）、白银、螺纹钢、热轧卷板、线材、天然橡胶（进口）、纸浆、石油沥青的增值税税率由原来的16%下调为13%，天然橡胶的增值税税率由原来的10%下调为9%，其他保税及免税品种不变。
2.印尼和马来西亚官员3月25日表示，泰国将把为期4个月的削减计划推迟到5月20日开始实施，原因是泰国将举行了大选，这是泰国自2014年政变以来的首次大选。泰国、印度尼西亚和马来西亚组成的三方橡胶委员会(ITRC)于2019年3月初表示，根据商定“限制出口吨位计划”(AETS)，三国将从4月份起连续4个月削减橡胶出口总计24万吨，以提振疲软的价格。
3.近期欧元区经济数据表现不佳，作为欧洲领头羊的德国经济动能减弱以及英国“脱欧”的不确定性持续困扰，欧洲经济多面承压。22日公布的欧元区经济数据表现不佳，制造业PMI数据再度收缩，受此影响，欧元、欧洲股市和德国债券收益率同时下跌。欧元区制造业增速放缓程度超出预期。数据显示，3月欧元区制造业PMI仅录得47.6，低于2月的49.3和此前经济学家的预期，以六年来最快的速度收缩。3月服务业PMI为52.7，略低于2月的52.8。3月欧元区综合PMI由2月的51.9降至51.3。
4.根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2019年2月份天然胶出口量为44.37万吨（含乳胶及混合胶），环比增加2.46万吨，涨幅5.88%，同比去年同期上涨3.86%。其中混合胶出口14.15万吨，环比增加2.5万吨，增幅21%，同比去年同期增长36%；干胶出口量为18.97万吨，环比减少1.36万吨，跌幅6.69%；乳胶出口为11.25万吨，环比增加1.32万吨，涨幅13.29%。主要胶种出口情况如下：浓缩乳胶出口9.94万吨；3#烟片胶出口量为3.74万吨；20#胶出口量为8.61万吨。
本周国内库存：
截至3月29日当周沪胶期货库存大幅减少，注册仓单大幅减少。周库存437300吨，较3月22日当周大幅减少6498吨；周注册仓单422150吨，较3月22日当周大幅增加7180手。
截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1万吨至5.21万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95万吨至5.63万吨；复合橡胶库存下跌0.01万吨至0.36万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。
后市展望：
因市场预期偏悲观，目前期价已经跌过此前的下跌预测点位11690元/吨，空头行情基本上走到尽头，继续走低短线存在超跌嫌疑。虽然云南地区开始割胶，但胶农积极性较低，供应量较少，因此预计未来天胶市场下跌空间有限。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）
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