中国的REITs资产来了！首批询价结果陆续公布REITs投资 你需要知道的事

什么是REITs？

REITs，即不动产投资信托基金（RealEstateInvestmentTrusts），是指向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资，赚到的钱大家分。公募REITs是资产的“IPO”，投资者可在公开的二级市场上交易转让其持有的REITs份额。

5月26日，首批公募REITs陆续公布了询价结果及定价。据悉，率先公布定价的包括中金基金旗下中金普洛斯仓储物流REITs、华安基金旗下华安张江光大园REITs、东吴基金旗下东吴苏州工业园区REITs等。

此前沪深交易所发布消息称，首批9单基础设施公募REITs项目在5月17日正式获得中国证监会准予注册的批复，其中深交所4单、上交所5单。这9家申报公募REITS的机构分别是博时基金、华安基金、富国基金、平安基金、中航基金、红土创新基金、浙商证券资管、东吴基金、中金基金。

值得一提的是，机构投资者参与REITs询价，券商自营、公募基金、私募基金、银行理财子公司、保险机构等主流机构投资者均有参与。

相关行业人士表示，市场上机构参与热情非常高，投资者对于产品的认可度还是比较高的，最终认购价格和数量都超出预期。

与传统印象中的公募基金产品不同，公募REITs产品虽是基金产品，但更类似股票，除了常规的招募说明书、基金产品资料概要、基金合同和基金托管协议外，这些公募REITs产品也设置了询价环节。交易所网站已发布了相关产品的询价公告，对许多投资者而言，公募REITs基金产品与其说是基金，不如说是股票。

投资者如何投资参与对REITs，本报综合编辑一些券商相关资料，让投资人多了解中国的REITs。

1、“三个不”

不能赎回！！！

过往大家购买的公募基金，无论是开放式还是带封闭期、持有期，总是可以赎回的，无非等待的时间长短而已。

但REITs基金绝对是个异类，不管你等多久，都没有赎回这种交易方式！也就是说，认购或买入后，唯一的变现方式就是二级市场卖出，不管在哪个渠道、等多长时间，都不能把它按净值赎回。

不能申购！！！

REITs基金发售后（认购期后），不会再开放申购，这也与过往的公募基金显著不同。如果在认购期后，想要购买REITs基金份额，也只能通过二级市场买入。

不是按面值发售，不是1元！！！

过往公募基金发行，基本都是按面值1元发行，但REITs基金的发行非常不同，采用了和股票一样的网下投资者询价定价发行的方式。

先由发行机构公布询价区间，经过网下投资者的询价后确定发行价，网上投资者按此发行价认购。

询价区间下限最低2.1，询价上限最高14元。

下面总结了首批9只REITs基金的询价区间：

2、“四个可以”

说完不能的，那说下普通投资者可以参与的交易方式：

可以认购：

在相应基金认购期，投资者可以参与基金的认购发行。网上面向公众投资者的认购日当前为6月1日，认购价格按照各基金询价结果为准。投资者可在开通权限后，通过我司的场内基金认购相应产品。

可以买入：

REITs基金上市交易后，投资者开通权限后，可通过二级市场买入对应基金份额，价格按实时市场价格。

可以卖出：

REITs基金上市交易后，可通过二级市场卖出已有的基金份额，价格按实时市场价格。

可以转托管：

客户通过其他途径场外认购的份额，如果希望转入二级市场卖出，可以转托管入场内，流程类似LOF基金转托管。

3、“三个要注意”

REITs基金各方面与大家接触的公募基金都有很大的不同，如果要参与，要特别留意以下要点：

要注意深交所场内是按份额认购！！！

客户通过我司场内参与深交所对应基金（180开头的4只），根据相应规则是按“份额”进行认购，而不是金额（规则详见招募说明书）！

要注意可能二级市场有大幅价格偏离！！！

REITs基金无法按照净值赎回，净值为根据财务模型评估结果，因此二级市场交易价格对比净值可能存在大幅偏离。

上市交易首日涨跌幅限制为30%，非首日限制比例为10%！二级市场交易价格可能比发售价格有非常大的偏离（当然折溢价均有可能）！！！

要注意底层资产影响！！！

与一般公募基金分散投资，单一标的有持仓上限不同，REITs初始发行投资于定向基础设施项目（后续可能收购其他资产），产品表现等受单一项目影响极大。

4、权限开通

如何开通REITs基金场内权限，投资者可通过手机端和电脑端路径线上办理。详细见各家券商情况。

对于REITs基金的法律法规、交易规则、产品相关信息等，强烈建议大家登录沪深交易所专题页面查询学习。

另外，投资者也可登录上交所网站观看培训视频《上交所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）投教培训》投资者可观看，搜索“上证路演中心”。

（中合）

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