主板、中小板、创业板、科创板、新三板；新三板又分成精选层、创新层、基础层；在注册制下，创业板又将迎来的新版创业板等等。不好好学习，转眼就跟不上时代发展。
7月27日，新三板精选层正式开市，首批32家企业挂牌交易，早盘全部高开，之后出现“冰火两重天”的分化行情，逾六成破发也连累了新三板创新层表现。
与此同时，创业板注册制首批两家公司新股发行申购日期正式确定。这意味着，注册制下的创业板第一股即将出炉。也意味着，创业板股票涨跌停将扩大到20%的日子也快到了。
7月27日深交所公布，锋尚文化和美畅股份拟于近期在深市发行新股并上市，新股申购日期为8月4日，两公司证券代码分别为300860和300861。
平常心看待精选层首演
新三板精选层首批32家公司挂牌首日股价表现情况不佳，这让此前指望打新赚一笔的投资者失望。
7月27日收盘，32只个股中仅有10只飘红，N同享以55.4%涨幅居个股榜首，报15.82元/股；N永顺涨近40%，收报39.86元/股；N森萱、N殷图、N贝特瑞涨幅均超过10%。17只股票跌幅超过10%，其中N泰祥、N恒拓、N建邦、N流金个股跌幅超过20%。成交额超过1亿元的有10家，N贝特瑞以8.46亿元的成交额居首，N观典成交额超过3亿元，N森萱以及N颖泰成交额均约2亿元。
精选层此前被广泛看好，主要是因为中国资本市场有炒新股的习惯。从发行估值上看，精选层也不算贵，最高者创远仪器高达90.43倍，最低者泰祥股份为14.95倍。32家企业发行市盈率平均数为31倍，中位数为26倍。科创板发行价基本上在50倍左右，中小板、创业板和沪市主板发行市盈率则在22倍左右。这些板块公司挂牌后，基本上都有翻倍涨幅，有些还创造出单签20多万元的收益。
照此算法，隆重推出的精选层也应该有不菲涨幅才对，但最终的结果出乎意料。不过，这也有迹可循。精选层酝酿已久，在发行前市场就已有预期，在股价上已有所反映。目前在深沪交易所上市的公司IPO前基本上都没在市场上交易过。精选层挂牌前，就经历过市场充分换手，基本上可以认为就是市场价，入选精选层，市场还在锚定此前的价格。
和普通IPO还有不同，一部分投资者提前埋伏进入精选层公司，计划挂牌首日卖出获利。这些都是流通盘，不像IPO的流通盘只有新发行部分。精选层投资门槛高，要有100万元开户门槛，这比科创板50万元的开户门槛还要高一倍，这就限制了参与人数。接盘的少，流通盘又多，容易造成踩踏。
中国新股发行不管多高的市盈率，一般都有不菲涨幅，这有利于新股发行，打新者也有稳定收益。但在成熟资本市场里这种情况并不多见，比如香港资本市场询价已很市场化，上市首日涨幅有限，有不少新股还会破发。因此，精选层首日涨幅低，这对投资者而言未必不是好事儿，毕竟有了更多选择和低成本持有的机会，关键是能找到有潜力的好公司。
精选层这个新生事物首日表现有点出人意料，但更惨的是创新层。27日精选层破发表现引发的悲观情绪传导至创新层，三板成指收跌2.69%，新三板做市指数大跌7.36%，63只创新层做市股票跌幅超过20%，其中22只创新层做市股票跌幅超过30%。
精选层的破发和分化表现，让参与打新的投资者“哭笑不得”。精选层还能“打新”吗？
业内指出，市场化机制下，破发是正常现象，股票估值回归是市场走向成熟的标志。破发的出现对后续公司管理提出了更高要求，也将进一步考验中介机构的专业能力，同时培养投资者的风险意识，打新不一定能赚钱。
投资者应该正确认识资本市场不同板块的差异。在我国多层次资本市场的架构中，主板、中小板、创业板、科创板、新三板各司其职，其市场定位、交易制度、监管重点是有差异的，然而有些投资者并未详细了解不同板块的差异，而是一窝蜂地随大流、追热点，这是需要引起重视的。
不过，要指出的是转板上市制度将提升新三板“磁力”。7月27日，新三板精选层正式设立，首批32家精选层企业开市交易。此次新三板改革的核心就是设立精选层并设置转板上市制度。据监管层规定，试点期间，在新三板精选层挂牌满一年，且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业，可以直接转板至上交所科创板和深交所创业板。
市场人士预计，与IPO注册相比，转板上市的交易所审核流程更加简洁，效率更高。
首批26公司已过会
IPO受理企业增至319家
7月24日晚间，证监会发布，同意锋尚文化、康泰医学、美畅新材、蓝盾光电4家公司的创业板IPO注册。这意味着，创业板改革并试点注册制下的首批获注册公司诞生。
事隔一个周末，7月27日深交所公布，锋尚文化和美畅股份拟于近期在深市发行新股并上市，新股申购日期为8月4日。
同日深交所披露，创业板改革并试点注册制相关技术系统正式上线启用。接下来，深交所将联合中国结算、中证金融，继续组织好注册制股票交易业务启用的全网业务演练、通关测试，确保创业板改革顺利落地。投行人士预期，8月中下旬就能见到首批试点注册制的创业板股票挂牌上市，届时创业板存量股票的涨跌幅限制也将从目前的10%调整为20%。
截至7月27日，创业板注册制目前已有4家公司完成证监会注册程序，其中两家公司启动新股发行。另外还有22家公司获得深交所上市委审议通过并已全部提交证监会申请注册。
数据显示，截至目前26家已过会企业合计募资202亿元，每家公司平均募资7.77亿元。26家企业中，广东浙江企业数量最多，均为5家；其次为江苏和安徽，各3家。
行业分布方面，26家企业涉及18个行业，其中专用设备制造业企业最多，共计5家；计算机、通信和其他电子设备制造业以及仪器仪表制造业各有3家；医药制造业和纺织业各有2家。
IPO受理企业增至319家。7月27日晚间，深交所还公布了新一批获受理企业。百胜智能、雷电微力、优宁维3家公司申请IPO，星源材质、乐心医疗、三角防务、宇瞳光学、新国都5家公司申请再融资。
截至目前，创业板改革并试点注册制的IPO受理企业已出炉319家。其中，22家已提交注册公司中，锋尚文化、康泰医学、美畅新材和蓝盾光电4家公司已于7月24日率先注册生效。另外，受广发证券被罚牵连，恒辉安防、金埔园林、晶台股份、东箭科技、亚香股份、霍普股份6家公司IPO被中止。（中合）
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