军工指数创5年新高！军工企业订单饱满 行业景气高

1943.63点！国防军工行业指数创出2016年1月5日以来的新高。

2021年1月5日，国防军工行业指数延续强势，实现四连阳的同时，在盘中触及1943.63点，创出5年来的新高。

订单拿到手软

2021年伊始，军工行业呈现出一派火热景象。不同于以往岁末年初的冷清，眼下军工企业格外忙碌，拿订单拿到手软，甚至有企业表示其产品已经供不应求，需要不断扩产。

1月4日，威海广泰发布公告称，公司近日收到与特殊客户签订的5份《装备订购合同》，合计金额为2.24亿元，占公司2019年度经审计营业收入的8.77%。2020年，威海广泰累计签订特殊合同金额为17.9亿元(包含上述合同)，比2019年同期的12.93亿元增长38.43%。

威海广泰只是近期军工企业订单饱满的一个缩影。近期有众多军工企业公告了重要订单的签订情况，尤其是在航空装备领域，订单量更是喜人。

如中航旗下的中航光电，公司表示，目前防务各细分领域客户订单充足，各项研制项目均正常开展，2020年及“十四五”期间，防务市场订单或有稳定的增长。虽然公司并未给出具体的量化指标，但其对于防务市场景气度的乐观可见一斑。

又如深耕航空超材料的光启技术，作为超材料龙头企业，2020年以来公司一直处于订单追着生产跑的状态。据统计，2020年光启技术签订的超材料供货协议近13亿元，仅在2020年12月就披露了3次供货协议。

红外制导领域同样火热。高德红外2020年全年共发布了11次重要合同公告，合同金额共计20.12亿元；大立科技近期也公告了3笔合同，合同金额共计2.62亿元。

与航空息息相关的卫星导航领域订单也十分充足。海格通信2020年12月底公告称，公司收到与特殊机构客户签订的订货合同，合同总金额约3.58亿元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的7.77%。合同供货时间为2020年至2021年相应月份。

作为北斗领域的领军企业，北斗星通也公告了公司北斗芯片的最新进展。公司表示，目前28nm芯片已经量产2年，订单比较充足；22nm芯片已经完成流片，预计今年下半年量产。这两款芯片目前处于国际领先水平。

为了满足不断增多的订单，不少企业纷纷忙着扩产。例如新雷能表示，2020年度航空、航天、船舶等特种应用领域业务订单增速已超过50%，前三季度的订单增速超出公司年初预期，公司目前订单饱满。为了提高生产效率，扩大公司产能，公司将加快产线调整、自动化设备的购置应用。

私募布局关注三个方向

在兴业证券看来，国防军工板块出现大幅上涨是在当前国防军工行业具有长期增长逻辑、市场对于行业的认知向价值投资变化，以及近期有多个催化国防军工发展的事件发生等多重因素叠加作用下出现的。而在国防建设需求的持续牵引下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。

翼虎投资研究总监曾雨则更为详细的分析军工强势的原因，“首先，"十四五"时期军工订单暴增预期，尤其是战斗机产业链和导弹产业链；其次，军工产业链现金流改善预期，尤其是主机厂；第三，机构加大军工行业配置比例；最后，中报、三季报业绩超预期提振市场信心，预计2021年一季度军工利好仍然较多。”

可以看到，国防军工行业的强势在2021年开局就表现得淋漓尽致。一方面，截至1月5日收盘，近半数成份股实现连续上涨，中兵红箭、上海瀚讯、北方导航、中国卫通、航天电子、烽火电子、雷科防务、景嘉微等个股连涨天数达到5天及以上。另一方面，包括中航沈飞、钢研高纳、航天彩虹、中航光电等在内的7只国防军工股纷纷于1月5日创出历史新高。

除了机构看多呼声日益高涨，大单资金也在积极布局。统计发现，1月5日，23只国防军工股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入8.60亿元。其中，15只个股大单资金净流入超1000万元，中国卫星和天秦装备大单资金净流入均在1亿元以上，分别为4.10亿元和1.04亿元，此外，中国卫通、天箭科技、国瑞科技、海格通信、天奥电子等5只个股大单资金净流入也均在2000万元以上，上述7只个股大单资金净流入就达7.02亿元。

在接下来的投资布局方面，业内建议关注三个方向：第一个方向可以重点关注航空、航天装备企业。第二个方向是关注预期增速快、注重股东回报的军工企业。第三个方向是关注科技含量高的泛军工上市公司。（中合）

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