七成营收净利双增券商4月业绩集体爆发

周末的时候，政策层面上发布了很多新的规定，一个是如果出借个人炒股账户会被罚款五十万；还有一个是商业银行互联网借贷出台了新规：个人互联网消费贷款不得超20万，还有就是禁止借贷资金流向股市，也禁止这些资金用于炒房。

虽然上述消息对券商来说，意味着对券商行为的规范，也是对投资者行为的规范，一定程度上对资金也会形成一定的约束。当然长期来讲，也是市场正本清源的过程，谈不上什么利空利好，本身就是一个中性的消息。

不过，最好有消息是，券商4月业绩集体爆发25家营收净利双丰收！3家头部大赚超10亿。

26券商4月营收环比增加

又到了券商集中披露月报的时间，至5月11日晚九点，共有34家A股上市券商披露4月月报。受到大盘上涨，3月份业绩基数较低等多重因素影响，上市券商4月份业绩普遍有所提振，甚至有券商单月净利润环比大增3947%。

母公司口径单月业绩来看，已披露业绩的上市券商中，超7成券商4月份营收、净利润实现正增长，同比增幅则更加可观(主因去年同期券商单月业绩基数普遍较低)。具体来看，中信证券、申万宏源证券、中信建投证券均名列前三，其中，中信证券以33.16亿元营收、15.57亿元净利润稳居第一，申万宏源因4月份收到了子公司10亿元利润分配推高业绩。

值得注意的是，从环比数据来看，34家券商中，25券商实现营收净利双增，占比超过7成，分别是安信证券、财通证券、第一创业、东北证券、东方证券、东吴证券、东兴证券、广发证券、国海证券、国金证券、海通证券、红塔证券、华西证券、南京证券、申万宏源证券、天风证券、西部证券、兴业证券、长城证券、长江证券、招商证券、中国银河、中信建投、中信证券、中原证券。

就前4个月上市券商净利润而言，中信证券、申万宏源、海通证券等券商母公司口径前4月净利润排名前三，分别为48.29亿元(+39.27%)、31.80亿元(+67.74%)、29.99亿元(+0.46%)。

就母公司口径单月营收来看，26家券商营收环比增加，8家券商营收环比下滑。中信证券、申万宏源、中信建投证券单月营收排名前三，其中中信证券是唯一单月营收超30亿的上市券商，单月营收33.16亿元；申万宏源证券以22.81亿元的营收排名第二，中信建投证券以21.1亿元营收排名第三。

环比来看，红塔证券、兴业证券、财通证券、海通证券单月营收增幅十分明显，不过这基本与前一月度基数较低有关。比如，兴业证券和红塔证券3月份营收和净利润都为负值，4月份扭亏为盈；财通证券和海通证券3月份营收同比下滑幅度均在七成左右。

同比来看，除了红塔证券和中银证券没有同比数据，长江证券4月份营收同比下滑之外，其余31家上市券商4月份营收均同比正增长。但长江证券实质上也是正增长，去年4月份，长江证券收到了长江资管和长江保荐合计5.7亿元现金红利，今年同期仅收到长江保荐的9000万分红款，剔除分红因素后，长江证券4月份营收同比增幅明显。

中信、中信建投4月业绩表现突出

环比来看，34家上市券商中，有27家单月净利润实现增长，7家减少。中信证券、申万宏源证券、中信建投证券依然名列前三，其中中信证券单月净利润15.57亿元，环比增幅26.65%；申万宏源证券单月净利润15.2亿元(包含子公司分红)；中信建投证券单月净利润为10.39亿元，环比增幅96.16%。

对于中信证券和中信建投母公司口径营收、净利润环比增幅明显的原因，有沿海地区大型券商非银首席分析，两家公司可能是证券投资业务较为出色所致；另一家大型券商非银首席则认为，中信建投证券4月业绩或许是投行业绩出色。

据数据，就4月份的股权承销金额来看，中信证券共承销1367.58亿元，排名第一；中信建投共承销1144.61亿元，排名第二；国泰君安、海通证券承销金额均超600亿元。不过，从主承销商收入水平来看，中金公司、华泰联合证券、民生证券、海通证券收入较高，中信、中信建投单月主承销收入排名并不十分考前。

再来看净利润环比表现，方正证券、长江证券单月净利润环比增幅均超10倍，其中前者1.21亿元的净利润环比增幅39倍，这主要与3月份业绩基数低有关，方正证券3月份净利润仅0.03亿元，环比下滑约99%；此外，长江证券4月份收到了9000万分红，所以环比数据亮眼。

7家净利润环比下滑的券商中，国元证券因3月份收到了子公司分红2.5亿元，4月份净利润下滑58%。

同比来看，32家有同比数据的券商中，29家券商单月净利润都同比正增长，只有3家券商净利润同比下滑，不过长江证券因去年同期收到的子公司分红拉高基数，国元证券去年4月份根据最新会计准则调整了金额，或有一定影响。

值得一提的是，去年4月份，由于A股大跌，券商业绩集体降温，所以今年同期上市券商月报表现较为亮眼。

就上市券商前4个月营收同比增幅来看，32家有同比数据的上市券商中，25家券商营收同比增长，7家券商营收同比下滑。其中浙商证券、中信建投、国海证券、国金证券的营收增幅均超50%，长江证券、财通证券、兴业证券则同比下滑超过三成。

就净利润而言，中信证券、申万宏源、海通证券等券商母公司口径前4月净利润排名前三，分别为48.29亿元(+39.27%)、31.80亿元(+67.74%)、29.99亿元(+0.46%)。同比增幅来看，20家券商同比增加，12家同比减少，其中华林证券、国海证券净利润增幅超8成，长江证券、财通证券则下滑明显。

券商加强多账户监控

可以肯定的是，券商板块正面临估值提振。天风证券非银分析师罗钻辉认为，随着境外机构投资者新规落地、创业板注册制改革配套政策快速推进，预判后续各类衍生品业务推出、转融通制度改革等利好政策有望陆续落地，再加上市场交易量维持高位等多重利好因素叠加，有望持续提振券商股估值。

不过，券商要提醒投资者的是，在2020年3月1日正式实施的新证券法后，1.6亿股民注意了啦，新证券法第五十八条规定：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。

新证券法第195条规定：违反本法第五十八条的规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。

这意味着，法律规制的对象从法人扩大到个人，今后任何人都不得出借或借用证券账户从事证券交易。、

据悉，今年以来，监管部门对账户实名制的监管力度正在不断加大。矛头主要指向两类：一是非法证券活动，如非法出借账户、非法代客理财等；二是利用证券账户洗黑钱等行为。

有不少投资者习惯使用自己以及父母、配偶的账户一块儿打新。他们认为，将资金分散于多个账户同时打新，有利于提高打新的中签率以及收益率。需要注意的是，新证券法实施后，这种操作存在一定的法律风险。

近期，某券商投资者反映，收到来自券商的通知：“凡同一手机，同一电脑mac地址，不得登录两个以上不同身份账户交易，超出将被系统自动预警冻结。”据悉，已经有投资者账户因为存在上述情况被冻结。

据了解，券商对多账户的监控正在趋严。不同券商在具体落实时执行的标准有所差异，有券商表示5个以上账户使用一设备将触发预警，还有券商表示主要重点监控开户手机号码和实际交易手机号码不一致的情况。

据悉，一旦券商监测到多账户登录的情况，将会很快安排电话回访，如果回访不到账户正主，就会采取冻结账户等措施。

不过，最新进展是，有知情人透露，近期监管已在进行小范围的调研，准备就投资者账户出台一些具体的规定，比如对“出借”的定义进行细化，相信最终会遵循大部分投资者的现实情况，给予一定的人性化考量。

知情人透露，监管的本意不是要控制个人证券账户，而是账户里面是否涉嫌一些违法违规的行为，基于这个出发点，监管在认定出借行为时，核心考量因素在于账户的资产、受益人、账户的流动以及最后造成的社会影响等。（中合）

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