在4月份创下单月摘牌新纪录之后，7月15日又一项新纪录诞生了：当天总共有60家新三板公司摘牌，创下今年新三板单日摘牌新高！今年摘牌企业数量已经突破1000家大关，而去年同期为825家，其中不乏一些曾经的明星公司以及净利润规模过亿的公司。
以往年报披露大限日过后，新三板总会迎来一波集中摘牌的高峰，但今年的这波摘牌潮格外汹涌。记者采访的业内专家也对此感到忧虑，认为这呈现出来的本质问题是新三板没有吸引力，建议尽快明确新三板定位，拿出改革政策，否则会加剧优质企业的流失。
年中效应：新一波摘牌高峰来临
对于曾经的新三板明星公司多彩贵州来说，强制终止挂牌的大限即将到来。公司于日前公告，因未在6月28日前披露2018年年报，或被股转系统于7月18日起强制终止挂牌。
多彩贵州于2016年9月在新三板挂牌，被称为“贵州文旅第一股”，多彩贵州的主营业务为组织各类文化演出及相关产业的经营开发，目前旗下拥有《多彩贵州风》、《大明屯堡》和《蝴蝶妈妈》等多个文旅演艺品牌。
多彩贵州的遭遇是近期被摘牌的新三板公司的一个缩影。事实上，以前每年到这个时候都会有一批新三板公司被强制摘牌的情况出现，用申万宏源证券首席市场分析师桂浩明的话来说，这是一个“年中效应”，就是对新三板公司没能按时公布年报的官方处罚，“到了年中，这是一个惯例”。
不过，今年这波摘牌潮来势格外猛烈。在7月9日，摘牌的新三板公司就达到47家；而7月15日这一数字达到60家，再创下单日摘牌纪录。这60家公司中，仅西江物流、视美泰、金色文创、金创股份等7家为主动申请终止挂牌，其余均为被强制摘牌。
东方财富Choice的统计数据显示，今年以来已有1083家新三板公司摘牌，突破1000家大关，而去年全年摘牌公司数量为1517家。“我们预计今年全年摘牌企业数量将超过去年水平，这是在当前冷淡的市场环境下出现的必然现象。”联讯证券研究院新三板研究组组长彭海说。
确实，这波摘牌潮还未到尾声。7月12日，股转公司发布消息称，共有330家公司未披露2018年年度报告，其中已有157家公司已被作出终止挂牌的决定。这意味着，摘牌企业数量在近期还将出现一个新的高峰。从7月16日的公告来看，还有一大波公司披露即将摘牌。
今年4月份累计有330家新三板公司摘牌，创下单月摘牌新纪录，这样看来，或许7月份将再刷新纪录。
新三板改革须尽快进行
今年以来，新三板挂牌公司接连跌破10000家、9900家两大整数关口，目前挂牌公司总数为9860家。但相较于挂牌公司的大幅缩减，新三板优质公司的流失更让业内专家忧心。
彭海表示，从摘牌、挂牌企业质量来看，今年摘牌的企业中，净利润过亿的有20家之多，而今年挂牌的企业中净利润过亿的只有2家，净利润超过5000万的也仅有6家，大多数新挂牌企业都是净利润只有几百万规模。新三板已经实际上回到了服务孵化小微企业的预备板定位上来，如果改革制度无法及时推进的话，新三板市场的竞争力将会更加羸弱。
这一说法从安信证券的统计数据也可得到印证：从2017-2019年6月退市公司的情况来看，利润1000万以下的退市公司占比达到53%，这一比例小于当前市场上存量公司“金字塔”结构中的占比（70%），也就是说剔除基数原因，退市公司或更多来源于利润1000万以上的公司。
虽然年报披露大限日过后，新三板迎来摘牌潮的现象是惯例，但在桂浩明看来，这个话题呈现更本质的问题是新三板没有吸引力。其认为，现在都谈科创板有多少家公司来自新三板，这不是新三板的光荣。因为新三板是一个独立市场，不是为别人做嫁衣裳。如果新三板是一个过渡性市场，还可以宣传为主板、科创板培育了很多公司，但现在并不是这个定位，“我有条件我往上走，优质公司流失；我没条件我往下走，那就离开，剩下是不温不火的企业。”
桂浩明呼吁，新三板要有明确定位，而且要尽快拿出改革政策。同时，要有政策倾向，否则挂牌除了增加成本费用没有其他好处，人家是不会来的，来了也是要走的。
彭海则建议，根据当前形势，新三板改革应该在创业板之前，因为科创板的改革出台之后，加速了三板优质企业的流失，如果进一步推出创业板改革，三板优质企业流失的数量会更多。这一定程度上会弱化新三板在未来多层次资本市场的定位，所以需要在创业板改革之前进行新三板改革。由此，其预计今年年底或明年上半年将出台一系列的新三板改革政策。
（证券时报）
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