监管层下发“销售要求”：不得人为制造紧俏氛围科创主题基金申购迎来第二波

第一、第二批科创主题基金一览表首批科创主题基金的申购热潮刚过去不久，第二批科创主题基金便紧随而来。6月5日，华安、富国、广发、鹏华和万家旗下5只封闭期为3年的科创主题基金将同日发售，并设定了10亿元募集规模上限，一日售罄的情景有望重演。

在发售前期，监管层下发“关于科创板基金的销售要求”的通知，强调科创主题基金销售要合规稳健开展基金销售，不过分炒作，严格落实投资者适当性原则，并明确规定可以开展预约认购。

监管层下发“销售要求”

或许是因为第一批科创基金发售得过于火爆，监管层有意“降温”，总之，在一些基金人士看来，第二批科创基金来得比预想中慢了一点，但热度依然不减。且相较于第一批科创基金，由于多了一个月的准备时间，这第二批的“步子”显得更为从容。

科创主题基金销售受到市场重视，监管层也在日前下发“关于科创板基金的销售要求”的通知，拥有第二批科创主题基金的公司纷纷表示收到这一通知。

据通知显示，这一通知主要分为四大内容：

第一、基金管理人、基金销售机构应合规稳健开展基金销售业务，不得人为制造紧俏氛围，不得在募集期间对外披露销售数据，不得使用微信等媒体渠道扩大宣传，严禁虚假宣传，严禁制造炒作热点。

二、严格落实投资者适当性原则，清晰揭示投资风险，将适当的产品销售给适合的投资者。

三、严格按照基金法律文件公告的基金发售日期开展认购，不得在产品发售日期之前开展预约认购，不得擅自变更基金发售日期。

四、强化认购业务流程和信息技术系统运营管理，及时退还投资者认购不成功款项。

业内人士表示，此前在基金销售过程中，曾经出现了预约认购等情况，此次或许是针对此类销售等进行规范。

一位业内人士表示，据了解，该通知为窗口指导，并没有正式文件，或是在今日下午发到基金公司分管合规的领导以及公司高管处。

上述业内人士称，本来部分代销渠道打算6月4日点以后上线科创主题基金预约，目前通知下发之后，代销渠道均比较谨慎，科创主题基金上线或等到明日正式发售的时间。基金公司的直销渠道也要等到明日同一时间。

公募基金进入“科创板时间”

随着科创板开板日益临近，公募基金在紧锣密鼓地开展有关科创板的产品、投研、定价等工作。证监会网站显示，除了已经获批的12只科创主题基金，目前名称中带有“科创”、“科技”等字眼的上报产品已超过100只。在积极布局科创主题基金之余，不少公司更是抽调优秀的行业研究员组成研究小组，为科创板的深入研究工作提供全方位支持。

招商基金投资支持与创新部总监姚飞军表示，公司早在成立战略配售基金之时便设了专门的研究小组，该小组由公司内部各行业研究大组的组长、研究员以及具有多年四大会计师事务所工作经验的专员组成。比如，属于高端制造领域的科创板股票会首先由一名机械组研究员进行基础资料的筛选和研究工作，机械组组长和专员进行把关。

“科创板申请上市的部分公司尚未盈利，且业务模式比较新颖，对我们来说是一个挑战。如果只是简单用市盈率这些指标进行估值也许并不合理，所以我们需要增加投入，进行更加深入的研究。近期正在筹备一个专门的研究小组进行这项工作。”华南一家大型公募基金的投研负责人透露。

鹏华基金相关人士表示，公司成立了类科创板兴趣小组，设置小组长，建立定期工作机制，综合考虑科创板公司估值、市场情绪、交易机制等因素，进行投资机会的判断。另据了解，汇添富基金也搭建了类似专项研究小组的构架，从TMT、医药、制造等行业抽调了近10名优秀研究员为相关领域的研究提供全方位支持。

“公司的科创板研究小组已经开过一两次会议了，未来也会定期开展讨论。不过，因为是刚刚成立，很多工作还处于摸索阶段，未来还需要进一步磨合，看看采取怎样的运转方式比较合理。”北京一位公募基金人士称。

战略配售收益会怎样?

“第一批科创基金发售，那是一幅千军万马过独木桥的景象。募集上限70亿元，却引来1200亿元资金疯抢。如今，第二批科创基金终于获批，预计募集50亿元，是不是又要出现千军万马挤独木桥的局面？”

从投资者、基金公司及银行等渠道方多面了解，他们几乎一致的观点认为，第二批科创基金将首日售罄，且超额配售。招行的一位客户经理表示，目前来看，投资者对于科创板主题基金的热情依然高涨，而第二批科创基金可售规模仍然人多肉少。

相比第一批，第二批科创主题基金更让人关注的是战略配售将带来多少收益。

从首批科创主题基金的热销可以看出，当前不少涌入公募基金的资金看中了科创板的打新收益。而多位基金经理也表示，科创板公司上市前期的参与方式将以打新为主，待市场情绪冷静下来以后，再择机参与二级市场投资。

业内人士表示，科创板打新好比“切蛋糕”，“第一刀”切给战略配售，“第二刀”切给网下A类投资者，之后才是其他投资者；而相比传统打新产品，战略配售的股份限售期不少于12个月，且单只获配量大，在承受更高波动的同时也有望获得更高收益。

第二批的5只基金相较第一批虽说有自己的独特优势，即主要参与战略配售；但也有一个劣势，则全部为3年封闭式基金。

还有基金经理表示，如上述投资者的顾虑其实没有大的必要，很多投资者忽略了第二批科创基金均为LOF，后续可以上市交易提前退出，如果不出现集中赎回，那么流动性不是问题。

目前来看，基金业内及市场对于第二批科创基金配售比例会高于第一批基本已形成共识。除了投资者可能顾虑封闭期渐趋冷静外，事实上，基金公司及渠道方也有所“克制”，且尽量对投资者理性引导。

战略配售到底具备哪些优势？业内人士表示，一是优先配售优势，获配比例相对较高，或提升基金收益率；二是战略配售的“双一原则”叠加首批科创板标的“头部优势”的稀缺性，有望增厚基金收益；三是长期投资，战略配售投资者锁定期一年，更看重长期稳健回报。

值得提醒的是，科创板推出初期因稀缺而被热炒的可能性，但科创板打新不是无风险套利，其股价波动较大。

业内人士表示，科创基金的热销，体现了投资者对今年资本市场最大的改革创新——科创板投资的认可，现在科创基金的热销为公募基金投资科创板开了一个好头，希望未来公募能做好科创板投资，为客户带来更好的投资收益。

（中合）

新闻推荐

深圳探索企业“联合上楼”破解发展空间难题

高楼林立的深圳南山区。（资料图）繁华热闹的深圳南山，创客们在“中国硅谷”挥洒汗水，密集的楼宇里迸发炽热的创新热情。“...