困扰商业银行“老大难”的资本补充问题，又有了新进展，银行资本补充工具将添新成员。
央行官网发布消息称，12月25日，金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。这是金融委办公室在本月20日召开资本市场改革与发展座谈会后，时隔仅五天再度召开重要会议。这50字表态，给行业上下带来震动不小。
金融委消息公布后，永续债在银行即将落地的消息就传来。据有关报道，中行拟发行不超400亿元永续债，有望成首家获批机构。据了解，中行此前早已着手研究准备永续债发行的问题，预计很快将落地，海外发行也在考虑之内。
受加大信贷投放要求上升、表外融资回表、商业银行的资本充足率要在2018年底全部达标等监管要求，银行资本“缺血”压力愈来愈大。
优先股与永续债监管主体不同，前者由证监会监管，非上市机构没有发优先股的尝试。上市银行发行的规模也有限，主要考虑到优先股对二级市场的影响，所以优先股发行空间相对有限。
但永续债则不然：永续债的发行场所更多在银行间市场，也有少量在交易所，主要是机构投资者，债券市场交易与股市关联小，受外部制约影响因素也更少。
“无固定期限资本债券”就是永续债。永续债是没有明确到期时间或期限非常长(一般超过30年)的债券，其偿付顺序先于普通股和优先股，后于活期存款、一般债券和次级债券，用于补充银行的其他一级资本。
我国银行业补充其他一级资本的工具只有优先股。但从当前我国银行业的资本结构看，一级资本(尤其是其他一级资本)相对短缺。
目前国内非金融企业在2013年发行了第一只永续债，2015年后发行规模快速扩容，年度发行规模超过3500亿，至今，非金融企业发行的永续债存续规模已接近1.4万亿元，涉及发行人超过400家。
不过，目前国内银行业还没有发行永续债补充资本金的先例，也没有针对商业银行发行永续债的监管细则或发行指引。
永续债属于混合资本工具，巴赛尔协议III推出之后，海外银行发行永续债已有较多实践。而国内银行则尚无先例。
近年来，各类资本工具均有较多发行，据中信证券提供最新数据统计，2018年年初至今，A股上市银行已完成资本补充5315亿(定增和IPO实现1080亿、优先股1025亿、二级资本债3080亿、可转债130亿)，已公告但仍在进展中的规模7447亿(定增352亿、优先股3310亿、二级资本债1305亿、可转债2460亿)。
据测算，当前，中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末，如果26家A股上市银行利用永续债将其他一级资本提升至资本净额10%，由此将增加资本金6029亿元，提升资本充足率0.7个百分点，这些资本可新支持6万亿元信贷投放(以10倍杠杆计算)。
(券商中国)
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