消费电子：建议关注安卓产业链，首推比亚迪电子0285.HK。安卓从2018年开始启动新一轮的创新，华为在GPU、3D人脸识别、多摄、快充、外观等领域在大规模创新；三星从S7开始，S8、S9系列手机的销量同比都有很大的下滑，三星下一代旗舰手机在屏下指纹、多摄、陶瓷、可折叠屏等领域进行大规模的创新。Oppo、vivo、小米大规模扩充了研发人员，同样在类似的领域进行大规模的研发。各个厂商在18年推出了各种新款手机，比如滑盖的findx、弹出式摄像头的vivonex、带三摄的p20等，引领新一波创新浪潮。
我们建议关注安卓产业链，而比亚迪电子是三星、华为、vivo、小米的核心供应商，苹果业务占比不到1%，安卓概念龙头股票，建议关注。
半导体板块：短期库存调整不改进口替代主线逻辑。半导体板块的核心逻辑在于进口替代而非半导体产业周期。当前全球半导体产业进入库存修正阶段，海外半导体巨头下修2018年四季度业绩展望。中国市场与全球市场的环境并非完全一致。一是国内处于晶圆产线装机热潮中，国内市场对半导体设备的需求依旧强劲增长。二是芯片供应链本土化趋势在持续从心理影响反应到实质行动。手机需求波动的变化是当前半导体景气度下降的核心原因。我们认为这一轮半导体去库存的持续时间在6-9个月。短期库存调整不影响进口替代主线逻辑，建议投资者积极布局半导体板块。
PCB板块：新兴应用拉动PCB行业投资，5G拉动高频高速板。从下游需求端来看，前5月的统计数据表明，PCB投资增势突出，同比增长28.1%。这与汽车电子、人工智能、5G等新兴应用的拉动密切相关。在需求量增加等因素推动下，全球PCB市场规模稳定增长，同时国内PCB市场规模增速高于全球。随着5G时代的临近，预计2019年中期将开始大规模进行试点，公司盈利水平将重回升势。5G是确定性的需求，5G需要大量的小基站和宏基站，对高频高速PCB有大量需求，随着5G建设的临近，高频高速PCB的需求逐步上升，重点推荐：深南电路、沪电股份
LED：继续关注自主可控核心企业三安光电。LED芯片价格仍有下行压力，但竞争环境相比之前有所改善，一是去补贴、去杠杆大环境下，经营情况差的公司缺乏资金扩产，二是价格下行周期会导致小企业退出。LED芯片产业格局将比之前更佳。化合物半导体进度超预期。三安光电LED芯片业务行业地位稳固，竞争格局向好，化合物半导体进展顺利，我们看好公司发展。建议关注。
面板：始于2017年中的面板价格下跌，将很好地打击韩日台面板企业，促使其低世代产线退出，以京东方和华星光电为首的大陆面板企业将统治全球面板产业，暴利时代即将来临。Mate20Pro开启国产柔性OLED应用序幕，明年各品牌大量机型将应用，此外三星和LG明年LCD减产，建议关注京东方A和TCL集团。
投资建议：
1)首推安防行业：我们认为安防行业长期确定性较高，海康威视、大华股份被低估，价值终将回归，龙头公司长期受益；
2)消费电子：关注消费电子龙头立讯精密及安卓产业链核心标的比亚迪电子；
3)关注优秀半导体公司回调机会，如半导体设备、CIS以及晶圆制造核心标的：北方华创、长川科技、韦尔股份、中芯国际、三安光电等；
4)LED与面板：LED芯片价格仍处于下行阶段，保持关注；Mate20Pro开启国产柔性OLED应用序幕，明年各品牌大量机型将应用，此外三星和LG明年LCD减产，建议关注京东方A和TCL。（方正证券）
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