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累计有203家新三板企业登陆A股转板制度落地利于精选层企业估值回归

来源:证券导报 2021-01-14 10:09   http://www.zgzxcmw.com/

2021年,改革仍是新三板的关键词之一,其中,建立转板上市机制,是新三板深改的“重头戏”之一。证监会主席易会满在《提高直接融资比重》一文中提及,“畅通转板机制。深化新三板改革,提升服务中小企业能力”。

去年12月份,沪深交易所已就转板上市规则完成征求意见。市场人士认为,作为培育优质企业的“青青苗圃”,新三板已经为A股输送了大量新鲜血液。转板上市规则落地,有利于提高融资效率,推动精选层企业合理估值的回归,从而更好实现资本市场服务实体经济的应有之义。

全国股转公司数据显示,自去年精选层公开发行股票业务规则落地以来,截至1月11日,累计有48家新三板企业在精选层挂牌申请获得证监会核准,其中,43家已挂牌,2家正在发行中,3家尚未发行。

近年来,新三板市场不断为A股市场贡献新鲜血液。据东方财富Choice数据统计,截至1月11日,累计有203家新三板挂牌公司登陆A股。其中,登陆科创板和创业板的分别有61家和77家,占比分别为30%和37.93%。

从IPO申请排队企业来看,截至1月11日,127家新三板挂牌企业申请IPO正在进行中。其中,在注册制下,有68家公司申请科创板IPO注册进行中,43家申请创业板IPO注册申请进行中,即合计有111家新三板挂牌企业正在进行IPO注册申请。在核准制下,证监会已经受理了16家新三板挂牌企业的IPO申请,其中主板12家、中小板4家。

从征求意见稿来看,转板上市将比在科创板和创业板申请IPO注册审核时间大幅缩短。据《转板上市办法》,沪深交易所对转板上市审核采用“2+2”的时限规定(即交易所审核2个月,转板公司及其保荐人回复问询2个月),较IPO注册时“3+3”的时限规定大幅缩短。

除了效率提高,华安证券新三板分析师王雨晴认为,相较于IPO注册申请,转板上市制度提供明确的上市依据,有利于公司根据自身发展阶段合理规划上市路径、提高融资效率;同时,相较停牌后直接转申报创业板或科创板IPO注册,依托转板上市制度中股转公司与沪深交易所间建立的审核沟通机制,预计精选层企业转板时的审核衔接将更加顺畅,尽可能避免审核尺度差异对转板上市的负面影响。最后,精选层市场的估值相对较低,明确转板上市制度有利形成精选层企业与A股同类公司的估值映射,推动精选层企业合理估值的回归。

“对于资本市场而言,转板上市制度对于完善多层次资本市场互联互通机制具有重要意义,有助于提升新三板对于企业及投资者的吸引力,从而提升流动性、活跃度及估值,也可以进一步完善我国多层次资本市场建设;对企业而言,转板上市制度为优质的中小企业提供了更多的选择,拓宽了融资渠道及发展空间,使新三板更好地发挥中小企业融资平台的优势。”王雨晴表示。

(证日)

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