新规好好学了吗 看看哪些公司有实力做“高送转”

正业科技(300410)年末高送转“预热期”还没热上几天，因为突然实施的高送转新规，骤然降温。

新规好好学了吗？这几家公司跌停是因为“高送转”么？

上周五(11月23日)，沪深交易所发布高送转指引，本周一(11月26日)，相关概念“领头羊”盘中一度集体跌停。那么这几家公司跌停是因为不能高送转了么？对照规则看，并不是。

“三剑客”暖场遭遇新规

如果没有高送转新规，如今正是2018送转大戏登台时分。今年暖场的就有几家——11月14日，正元智慧预披露年度分红方案——10转9派1.5；11月21日，正业科技抛出的是10转9.5派4.2；11月22日，汉邦高科预披露的方案则是10转8派0.7。

送转“三剑客”迅速吸引热度。直到26日早间，三家公司股价“偃旗息鼓”，遭遇重挫，全天正元智慧，汉邦高科跌停，正业科技跌9.04%。三公司跌幅均位居两市跌幅榜首页。

随着“正宗送转股”正元智慧、汉邦高科、正业科技的大跌，一些炒作送转预期的股票也纷纷回调。

如集智股份惨遭跌停，一根大阴线吃掉了前几日的累积涨幅，富瀚微则大跌逾7%，金轮股份也下跌逾6%，澄天伟业下跌逾5%。上述个股均在11月15日正元智慧预披露送转时跟风揽入涨停。如今，“正主”正元智慧都跌停了，炒作送转预期的资金自然也偃旗息鼓。

几只送转股走势的急转直下，多路活跃资金不得不以亏损离场，或被迫等待离场时机。

据交易所披露的龙虎榜数据，国泰君安深圳深南大道京基一百营业部分别在21日、23日登上正元智慧买入席位。该营业部今日现身卖一席位，从正元智慧21日、22日以来掉头直下的股价表现分析，该路资金大概率以亏损离场。

在汉邦高科的龙虎榜上，国泰君安证券顺德大良营业部23日登上买一席位，大举买入3936万元；今日该营业部现身卖一席位，卖出1668万元。假设其以汉邦高科23日的最低价21.21元/股买入，又以26日的最高价20.46元/股卖出来计算，则亏损幅度也在3.5%以上。

此外，上周五在一字涨停价位28.66元/股买入正业科技的各路资金，如买一席位的信达证券义乌宾王路营业部，上周五买入1109万元该股，如以正业科技今日最高价27.80元/股卖出计算，则亏损幅度也在3%以上。

三剑客”并不算是高送转

难道是三公司成为了上周五正式发布的高送转新规打压的对象？

并不是。

按照创业板“10转10”的高送转标准，虽然两家都是接近10的红线，但三家公司都不算指引意义上的“高送转”，不需要增速同业绩挂钩。

（第二条上市公司披露高送转方案，适用本指引的规定。

本指引所称高送转，是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。）

而且，说句题外话，对于有股本扩张需求公司，规则也设置了例外条款。就算是高送转，送转比例满足条件也可不取决于业绩增速。

（上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元，上市公司认为确有必要提出高送转方案的，每股送转比例可以不受前两款规定的限制，但应当充分披露高送转方案的主要考虑及其合理性，向投资者揭示风险，且其送转后每股收益不得低于0.5元。）

因此，这种市场走势，更多可能表达了对监管态度的冷色理解，毕竟在年度分红方案酝酿期出台高送转指引，其实监管潜台词不言而明。

（第四条上市公司报告期净利润为负、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。）

不过，上述三公司虽然走势都不好看，但其实送转质地还是有点不一样。

先看高送转负面清单。并没有业绩为负等可能。虽然上述公司不受这个规则限制，但是也不妨碍我们看看每股收益情况和业绩增速。

以2017年为例，正业科技、正元智慧和汉邦高科三家公司每股收益分别为1.05元、0.69元和0.32元，而2018年前三季度，对应基本每股收益0.85元、0.0678元和0.19元。

尽管全年的情况还未有定论，但从每股收益角度，目前正业科技的送转最说得过去。而且，从业绩预告增速看，也是正业科技最好。挑选2018年送转“实力派”

挑选2018年送转“实力派”

高送转指引反过来也可以帮助市场挑选出一些“过硬”品种，投资者可以拿着标尺，去看看哪些公司有这个实力去做“高送转”。这是不是正业科技没有跌停的原因？

（最近两年同期净利润的复合增长率，是指（第N年净利润/第N-2年净利润绝对值）1/2-1;若分子采用第N年中期净利润的，分母相应为第N-2年同期的净利润。）

在这里，把需要的核心数据简要列一下。

最重要的，净利润复合增长率，需要2018年和2016年数据。

注意，主板是50%、中小板是80%、创业板是100%，那么对应2018年相对于2016年业绩增幅应该是125%、224%和300%。

然后，还需关注基本每股收益这个指标。

按照“送转后每股收益低于0.2元”不得送转的要求倒推，主板、中小板、创业板公司的2018年每股收益水平要分别有0.3元、0.36元和0.4元的水平，才能送转。

如果是选用“例外”指标，那么需要满足的条件是，净利润“最近两年持续增长”且“最近三年每股收益均不低于1元”。所以还需要关注2016-2018年每股收益都大于1的公司，以及上述公司2017、2018年业绩同比增速来参考，料想这样的公司不会太多。

最后还啰嗦一句，转增股本，就是个数字游戏。炒作这种题材没啥积极意义。

（中证网）

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